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东南亚转单效益 泰鼎、万泰科受惠

01-02 金融财经
东南亚受惠厂商

2019年国际局势动荡,大国之间互打贸易战,带动2020年产业价值链重组仍持续发生,资策会MIC表示,因应贸易战,资讯业者配合客户要求或为分散风险而移转生产或组装基地,在移转成本、环保、产业聚落、内需市场等要素考量下,将产品移回台湾、东南亚、美国等地生产。

其中东南亚最被业界所关注,也是电子产业大厂或是终端品牌客户预期转移产能的首选,但台资厂商在中国发展多年,要完全撤离难度很高,加上东南亚供应链还不够完全,导致愿意在该区投资产能的厂商仍不多,不过随着生产供应链撤出中国的趋势越来越明显,业界预期印刷电路板厂泰鼎-KY(4927)、连接器厂万泰科(6190)未来将在东南亚转单效应下优先受惠。

有别于其他印刷电路板同业,泰鼎在台湾或中国都没有产能,所有厂房皆设在泰国,面对陆资、日韩、台商的竞争,众多压力环绕下,泰鼎依然在泰国闯出一片天,囊括不少日韩大客户。泰鼎也指出,从组装厂或终端客户传来的讯息,确实有在移动的迹象,就整体形势来讲,泰鼎身处东南亚的泰国确实有利,但还没那么快见效,毕竟要经过报价、认证、量产等程序,不过东南亚因贸易战获得转单的机会,长远来看是几乎必定发生的事实。

迎接5G时代 聚焦PCB族群

5G时代即将到来,除了各国积极布局基础建设外,各大厂也在加紧终端设备推出的脚步,其中最被市场关注也是预估未来量会最大的5G智慧型手机,预期将让不少产业受惠。法人指出,5G手机功能提升,将带动如类载板、天线软板、AiP、BT载板等板材规格升级和用量增加,预期PCB族群如华通(2313)、臻鼎-KY(4958)、台郡(6269)等多家业者将成为市场追逐焦点,未来股价及营运表现值得期待。 法人表示,苹果2020年下半年新机将导入5G,类载板主板单位产值提升10~15%,同时启动新一波升级需求,预期苹果2020年线上产品皆为类载板设计,相关供应链中看好具有新产能效益的臻鼎。臻鼎也在2019年11月法说会上预告,2020年主要还是关注在电脑、功能手机、智慧手机、5G、物联网等产品,其中,手机预期还会再成长,此外,臻鼎的类载板在业界的良率、效率都数一数二,其他如软板、IC载板、汽车板、伺服器板、HDI

配合客户需求,泰鼎收购泰国当地印刷电路板厂Shye Feng Enterprise(Thailand),正好补足泰鼎缺乏单面板产能的问题,由于两家公司产品线没有重叠,借由收购可加强泰鼎提供客户一条龙服务,2020年开始可认列该厂营收获利。同时为因应将来东南亚转单效应所带来的新客户、新产品,泰鼎决定重启三厂建厂计画,预计该厂产能全开后,泰鼎将成为东南亚最大的PCB厂,后续营运增温值得期待。

连接器厂万泰科则表示,除了既有的产品线持续取得突破性进展外,亦计划推出更多网路线的新运用以取代传统的线材,看好5G高阶网路线的高度成长以及东南亚的转单效应,都将是重要的成长动能。

其中,东南亚转单对万泰科来说会是不小的亮点,由于万泰布局东南亚的时程较早,泰国厂超过28年、越南厂超过八年,这两厂不仅营收、获利稳定成长,受惠于中美贸易战之下,越南厂获利表现更有明显的成长幅度。此外,中国网通业几乎被列入高课税范围,转单效应更加明显,同时也跟客户有新的产品开发案在进行中,目前越南厂已因应新客户的产能需求,着手增建第三栋厂房,厂房面积共9,000平方米,产能将是现有使用厂房的一倍,预计二月启用。

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