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澳5官【guan】网:地产行业趋稳,“优等(deng)生”或尽享未来红利

admin2022-10-18188

关于房企融资这件事,从来都没有雪中送炭,只有锦上添花。

文/每日财报 何嫱

责编/张京

临近年底,回顾一整年的房地产行业,或可称为“爆雷年”。要知道,过去爆雷的大多是中小房企或不知名房企,业内和购房者对此敏感度都不高。但今年,头部房企、千亿房企接连爆雷,对市场信心造成了较大冲击。

尤其近几个月来,多家房企陷入流动性危机,真可谓一片惨淡。而在政策、市场、资金的轮番打压下,弱资质的房企发债规模更是创下近十年同期最低。就在这几乎是“千钧一发”之际,行业内终于传出了些许回暖的曙光。

进入12月以来,包括龙湖集团、龙光集团(03380.HK)、碧桂园等在内的几家民营房企先后披露了公司债券、中期票据等融资计划;另外在11月初,中国银行(601988)间市场交易商协会的房企代表座谈会之后,保利发展、招商蛇口(001979)等多家央国企便已注册发行中期票据。

与过往不同的是,曾经房企融资利好“解渴”的范围一般主要集中在央企、国企。因此,这次龙湖集团、龙光集团等优质民营房企能融资顺利获批,亦可以说标志着房地产行业融资利好范围扩容,释放强烈的信号意义。

此外,也有数据对行业回暖佐证。据克而瑞数据显示,11月100家典型房企的融资总量为749.63亿元,环比上升65.8%。不过《每日财报》发现,“热闹”目前仅局限在央国企背景、少数民企行列中,而绝大部分房企还是在通过自身努力寻找输血渠道。

至此,外界才意识到,危机似乎就像催化剂,有的房企会因此加速进入衰竭期,而那些优质房企,则一定会成为行业新周期的最终受益者。

行业回暖,优质房企实至名归

12月3日央行表示,短期个别房企出现风险,不会影响中长期市场的正常融资功能。近期,境内房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态。

背靠官方表态,高信用房企合理的融资需求的确得到了满足与回应。例如,万科拟于近期发行7.77亿元供应链ABS,并计划于12月将2021年内供应链ABS额度发行完毕;龙光集团全资子公司深圳市龙光控股有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券的申请,已经获得证监会及上交所审核批准;身处香港资本市场的旭辉集团、新城发展先后以供股的方式实现融资。

有的房企甚至多个融资申请获批,比如龙光集团拟发行不超过7.1亿元公司债券,期限为4年,发行人主体信用和债项评级均为“AAA”最高等级。同时,该公司还拟启动CMBS等资产支持类证券化产品的发行工作。

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另一边,著名投行花旗的公告也进一步烘托了行业回暖的氛围,“近期政府会议强调促进房地产业健康发展和良性循环,支持高品质住宅的需求,预期地产调控政策即将见底,未来消费者信心将逐步恢复正常。”

其中花旗特别提到,龙光集团获准发行的境内公司债券和资产支持类证券(CMBS)等,进一步优化债务结构,保持稳健现金流;公司未来3年业绩可保持稳定,在行业整合期,龙光竞争优势持续扩大,推荐其为地产行业首选股。

此外,在未来两个月内,包括碧桂园、龙湖集团、金地集团(600383)等在内的多家房企亦将启动供应链ABS等资产支持类证券化产品的发行工作。所以当下基本可以判定的是,金融机构对民营房企的支持正得到改善,而优质房企在公开债券市场上的成功发行,定会较大力度提升投资人对行业的信心水平。

融资分化,优秀生尽享未来蛋糕

目前在行业资金困境和供给端调控深化的双重作用之下,房地产行业的“出清”现象已经出现。

无论是融资端还是供给端的修复政策,优质房企都被认为是在本轮行业调整之后的红利受益者。

再于近期政策层面看未来,《每日财报》认为,“优质房企”或将迎来重大发展机遇。原因有二:

其一,12月3日中国银保监会发言人提及:现阶段要根据各地不同情况,重点满足首套房、改善性住房按揭需求,合理发放房地产开发贷款、并购贷款,加大保障性租赁住房支持力度。

这里有两大重要信息,一是满足首套房、改善性住房按揭需求。这大概是近几年来,金融主管机构第一次提到要满足改善性住房按揭需求。二是合理发放房地产开发贷款、并购贷款。这应该是为正在进行的行业调整提供支持。

其二,12月6日下午,央行全面降准0.5个百分点,大概释放了1.2万亿人民币。足以见得此次降准力度之大。如果加上今年7月份降准0.5个百分点,释放长期资金1万亿。折合下来,今年一共释放资金2.2万亿。相比去年的1.75万亿降准除了更有力之外,还不再是“定向降准”而是“全面降准。”

打一个比较形象的比喻,此次划分“优质房企”更像是列出一个白名单,名单上的房企能够以更好的状态享受未来的“行业蛋糕”。而能够站上此名单的房企,定是配得上“实至名归”一词的。

就以龙光集团为例,中信建投认为,近期该公司相关融资渠道改善,进一步彰显出较高信用优质属性,将增强公司可持续发展竞争力。

著名国际投资银行德银发布最新研报分析,这一轮中国地产行业洗牌,很多开发商会逐步退出市场,为龙光集团之类的优质开发商提供了更多机会,优质开发商会受到金融机构的重点支持,目前也是投资者优选中国地产企业的机会。

眼下,相信随着时间的推移,行业回暖效应会进一步延续,房企分化也会再加剧。留给优质房企的发展空间将进一步宽松,利润提前锁定,行业竞争格局或正处于新节点。

END

本文首发于微信公众号:每日财报。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

网友评论

3条评论
  • 2022-10-18 00:10:43

      在回答中方将如何更好维护国家网络安全的提问时,毛宁说,西北工业大学遭受美国网络攻击的案例再次表明维护国家网络安全的极端重要性。作为黑客攻击的主要受害国,中方坚决反对任何形式的网络攻击。中国法律明确规定禁止任何网络入侵和破坏信息系统的行为。我跟作者差别太大

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